自2012年开始,中国经济进入了调整转型期,经济增长速度逐年下降,经济增长动力发生了明显的转变,主要体现为投资率下降、劳动力供给减少和外需低迷等。我国经济发展进入了"新常态",已经从高速增长进入中高速增长。

2014年我国经济仍然处在下行通道之中,但年内经济运行总体平稳,前3季度GDP增速为7.4%,预计全年GDP增速为7.4%左右。和2013年及其之前年份不同的是,2014年经济增长由主要依靠投资拉动转变为主要依靠消费拉动。预计2014年最终消费对GDP增长的贡献率仍为50%,但资本形成总额对经济增长的贡献率下降为40.5%,最终消费比资本形成总额贡献率高出9.5个百分点。而2013年两者的贡献率正好相反,资本形成总额和最终消费对GDP增长的贡献率分别为54.4%和50%。尽管2014年经济增速相比过去有所放缓,但就满足中国社会的和谐发展而言,2014年中国经济增长速度总体在合理区间内。在国际经济处于再平衡进程、复苏缓慢的背景下,中国经济继续保持平稳较快增长实属不易。

2015年我国经济转轨面临着"增长速度换档期、结构调整阵痛期和前期刺激政策消化期"的三期叠加效应,经济增长态势有很大不确定性。既有稳定经济增长的一些有利因素,又有世界经济形势总体低迷、我国外需不振及内需呈下滑趋势等不利因素,且有房地产走势不明朗等一系列不确定性因素。具体来看,2015年的中国经济将主要受以下几大因素主导:

(1)从中长期来看,我国经济还有很大的增长潜力和空间。虽然从GDP总量看,我国已成为继美国之后的第二大经济体,但人均GDP还很低,在经济发展水平上与美国、欧盟和日本等发达经济体尚有很大差距,中国人民改善生活水平的需求十分强劲,中国的城市化进程仍处在蓬勃发展之中。中国的市场经济日益成熟,人力资本积累逐步提高,拥有世界上体量最为庞大的高素质劳动力群体。中国的科技创新能力近10多年来得到长足的发展,互联网经济在中国得到了举世瞩目的发展,一些新的经济增长点有望成为未来中国经济的新引擎。特别是,2013年11月中共十八届三中全会通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》,2014年11月中共十八届四中全会又通过了《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》等,这些决定和一系列相应的改革开放措施正是在对我国经济发展的形势做出准确判断的基础上做出的重大决策,将对我国经济发展起到重大推动作用,进一步释放经济增长的潜力,支撑2015年及今后若干年的经济增长。因此,我国目前阶段面临的是经济增长速度的换挡,其实质是动力的转变,并非增长动力的消失。中国未来的经济增长将主要依靠要素质量的提升、技术进步和国内市场的发展等因素,经济增长的质量将比过去30多年有显著的提升。

(2)从短期来看,2015年中国经济处在一个从高速增长向中高速增长过渡之中,经济发展的惯性不会出现断崖式的经济下跌。为稳增长,中央政府业已明朗的各项新举措对经济增长有着坚实的支撑作用。预计2015年中央政府将采取积极的财政政策和稳健的货币政策,继续加大改革开放力度,致力于更多简政放权,全面根治腐败,为经济发展创造良好的政策和财政货币环境。加速自贸区建设、大力打造"一带一路"、积极促成高铁出国等,将有力地促进国内国际两个市场,激发我国经济的活力,促进经济的发展。在长短期有利因素的共同作用之下,2015年中国经济不会出现大幅下滑,经济增长仍将保持在较高的水平上。

(3)2015年经济增长不利因素的一面仍然占据着主要地位,三驾马车之中,消费和投资增速均将趋缓。受居民收入增幅总体持平、房地产市场低迷等诸多因素的影响,消费增速放缓。中央2013年初提出了厉行节约、反对铺张浪费、压缩三公"消费和打击贪污浪费等专项整治方案,得到了广大干部群众的拥护和支持,但客观上其对消费的负向影响还将持续,如政府支出、企业支出的增速下降,高端餐饮消费负增长,高端消费品(如奢侈品)增幅下降甚至负增长等,一些企业和单位福利性支出也会缩减,实际上降低了人均消费水平。这些因素预计将影响2015年消费增速。

2015年中国的投资将继续呈现下行趋势。前些年为应对国际金融危机而进行的大规模经济刺激政策的负面效果还需要消化,产能过剩仍将是困扰2015年中国经济的重要因素。中央对地方政府政治问责的加强,客观上降低了地方政府的投资冲动。但是为了稳定增长,中央政府已经加快了项目审批,积极的财政政策将是2015年经济工作的重点之一,整体来看2015年中国投资将在一个与前几年相比属于低水平上的小幅回升。

2015年中国外需仍将保持低速增长。世界经济仍处于危机后的调整阶段,区域经济发展状况也非常不同。目前来看,美国经济增长稳定,欧盟经济将止跌回稳,新兴经济体经济小幅回升,这对中国的对外贸易是一个利好因素。但国际资源品价格下降将打击脆弱的新兴市场经济复苏,乌克兰等地缘政治危机的演变、欧元区量化宽松政策的影响等还存在一定程度的不确定性,这些因素都有可能给我国商品出口带来负面影响。

综合各方面考量,2015年中国经济仍将延续过去几年的下行态势,2015年将表现为小幅下滑,预测2015年全年GDP增速为7.2%左右^[1],季度经济增速将呈现前低后高的走势,上半年GDP增速为7.1%左右,下半年增速为7.3%左右。全年经济发展比较平稳。

从三大产业来看,预计2015年第一产业增加值增速约为3.9%,较2014年略降0.2个百分点;第二产业增加值增速为7.1%,较2014年降低0.3个百分点;第三产业增加值增速为8.0%,与2014年基本持平(表 1)。

表 1 2013—2015年我国GDP增速以及三大产业增加值增速（%）

表选项

从三大需求来看,预计2015年最终消费、资本形成总额和净出口对GDP增长的贡献率分别约为54.1%、43.1%和2.8%(表 2)。和2014年相比,2015年三大需求对GDP增速的贡献有如下3个主要特点:第一,预计2015年消费对GDP增长的贡献率比2014年有明显上升,由50.0%到54.1%,上升4.1个百分点,拉动GDP增长3.9个百分点;第二,预计2015年资本形成对GDP增长的贡献率为43.1%,较2014年有较大幅度下降;第三,预计净出口对经济增长的贡献率为2.8%,将拉动GDP增长0.2个百分点,和2014年相比有所下降。

表 2 2013—2015年我国GDP增长率以及三大需求的贡献（%）

表选项

我国经济总体运行态势处于增速减缓的换挡期,未来短期内不存在物价大幅快速上涨的压力,相反物价总体水平将继续走低,2015年的物价水平总体上出现下行的态势。具体而言,2015年我国物价上涨的拉动因素、抑制因素和不确定影响因素并存:(1)社会融资成本高、劳动力成本上升、资源环境成本加大、为理顺经济关系的价格调整与改革、消费平稳增长是拉动2015年我国物价上涨五大主要因素;(2)经济增速减缓、产能过剩与市场竞争、国际市场大宗商品价格继续下行等是主要的抑制物价上涨的因素;(3)我国房地产市场价格的波动、极端天气对农产品和食品价格的影响以及受饲料价格和盈利周期影响的猪肉价格走势是我国物价走势三大不确定因素。总体而言,抑制物价下行的力量大于拉动物价上行的力量,2015年物价将呈现下行势态。

基于以上定性分析,利用物价景气合成指数(以CPI作为基准指标)和物价景气扩散指数做趋势性和动态变化特征判断,然后再利用差分自回归移动平均(ARIMA)、滞后分布自回归(ADL)、向量自回归(VAR)以及趋势循环分解等计量经济模型,对2015年我国的居民消费价格指数(CPI)、工业生产者出厂价格指数(PPI)的走势进行了预测计算,结果表明,在不出现经济较大波动的情况下,2015年全年CPI将上涨1.3%左右,PPI下降1.9%^[2]。从2014年全年走势来看,CPI总体呈下行趋势;PPI呈现先抑后扬趋势。

整体上,2015年外部需求逐渐回暖,但复苏力度偏弱,出口支撑的力度不强,出口仍以平稳增长为主。进口方面,国内经济下行,进口形势不容乐观;而国际市场大宗商品价格低迷仍将持续,尽管对进口实物有促进作用,但会拉低以货币计量的进口总值;考虑到2014年进口基数低的缘故,2015年进口增速将稳中有升。

根据计量经济模型的测算结果并考虑到其他修正因素,我们预测^[3]:(1)2015年我国进出口总额约为46 000亿美元,同比增长5.97%,其中,出口额约为23 500亿美元,同比增长6.34%,进口额约为 21 000亿美元,同比增长5.53%,顺差约为4 000亿美元,和2014年相比贸易顺差有所上升;(2)分国别看,2015年我国对美国进出口总额增速和2014年相比将持平略降,对欧盟进出口总额增速则将有小幅回落。预计2015年,我国对美进出口总额约为5 916亿美元,同比增长6.50%,其中,出口额约为4 200亿美元,同比将增长6.33%,进口额约为 1 716亿美元,同比增长6.5%,贸易差额约为2 484亿美元。预计2015年我国对欧盟进出口总额约为 6 550亿美元,同比增长7.73%,其中,出口额约为 4 000亿美元,同比增长8.11%,进口额约为2 550亿美元,同比增长7.14%,贸易差额约为1 450亿美元;(3)分产品看,预计2015年我国高新技术产品和机电产品进出口总额增速将有所回升,其中高新技术产品回升幅较大,纺织品和服装出口增速 2014年均有小幅回升。预计2015年我国高新技术产品进出口总额约为13 050亿美元,同比增长 5.95%,和2014年的增幅仅为1%左右相比有较大幅度回升,其中,出口额约为7 100亿美元,同比增长6.34%,进口额约为5 950亿美元,同比增长 5.50%,贸易差额约为1 150亿美元。2015年我国机电产品进出口总额预计约为23 260亿美元,同比将增长6.65%,其中,出口额约为14 160亿美元,同比增长6.79%,进口额约为9 100亿美元,同比将增长6.43%,贸易差额约达到5 060亿美元。2015年我国纺织品出口额约为1 200亿美元,同比增长 6.19%,其中,服装出口额约为2 015亿美元,同比增长6.73%,鞋类出口额约为600亿美元,同比增长9.09%。

2012年以来我国投资增速呈现出整体下降趋势,2014年固定资产投资累计完成额同比下降4.1个百分点,2015年这种快速下降趋势将有所扭转。展望2015年,影响我国投资增速的主要影响因素有:(1)面对经济增速的持续放缓和投资增速的大幅下滑,国家发展和改革委员会在近期加快了项目审批进度,进而释放出其稳增长的信号。进入2015年后,作为稳增长的重要投资方向,中西部铁路、重大水利工程等重点基础设施建设的投资将进一步加大,2015年国家预算内资金仍将维持较高增速,进而对固定资产投资累计增速的回升将继续发挥积极效应;(2)随着房地产调控政策的逐步取消、央行降息政策的执行以及各项鼓励民间投资政策效应的显现,市场中企业尤其是民营经济投资的积极性将进一步提高,从而为固定资产投资的增长提供一定的支撑;(3)2014年4月23日,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议决定,按照《政府工作报告》部署,在铁路、港口等交通基础设施,新一代信息基础设施,重大水电、风电、光伏发电等清洁能源工程,油气管网及储气设施、现代煤化工和石化产业基地等方面,首批推出80个符合规划布局要求、有利转型升级的示范项目,面向社会公开招标,鼓励和吸引社会资本以合资、独资、特许经营等方式参与建设营运。

预计从2014年11月开始,我国固定资产投资累计增速将结束回落态势,随后呈现小幅回升态势,但在中央政府全力调结构的政策方向下,受制造业产能过剩及创新技术相对不足、房地产库存较高、基础设施投融资体制制约等因素的影响,预计从2015年下半年开始我国固定资产投资增速或将略有回落,2015年全年固定资产投资累计增速呈现"先高后低"的小幅波动态势。预计2015年我国固定资产投资累计名义增速约为15%^[4]。

平稳的消费增长是2014年中国经济增长的最大贡献者。促进消费增长,是中国经济转型的核心内容,近几年中央政策出台了系列引导消费的政策,例如:2013年8月国务院发布的《关于促进信息消费扩大内需的若干意见》,2014年3月16日中共中央、国务院印发《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》,2014年8月21日国务院印发《关于促进旅游业改革发展的若干意见》等等。这些政策效果将在2015年逐步呈现出来,对2015年我国消费增长态势产生较大影响。对2015年我国消费形势的基本判断如下:(1)信息消费、智能家居、旅游文化产业将保持较快增长;(2)城镇化扩容将持续推动居民消费需求增长;(3)消费者预期指数和信心指数显示消费者对未来消费有信心。预计我国消费景气指数在2015年大幅触底回升的可能性较小,延续2014年平稳窄幅波动态势的可能性更大,社会消费品零售总额将围绕11%的增长速度小幅波动,不会出现大起或大落。

基于我们对2015年经济形势的分析以及经济指标的预测,下面就几件认为有必要强调的工作给出相关的政策建议。

保持中国经济的中高速增长对于现阶段中国社会极为重要。虽然中国经济总量已经位居世界第二,但人均水平仍然很低,社会发展相当不均衡,人民提高生活水平的需求十分强烈,庞大的人口基数派生出强劲的就业压力,中国社会的各项建设需要有强大的经济实力支持,中国社会积累的大量矛盾需要在发展中予以解决,因此中国经济需要在一定的水平上保持稳定增长。而目前中国经济处在一个下行的区间内,如果到达中高速后继续下行,则有下降到中速甚至低速的趋势。为防止这种趋势的出现,需要采取有力的政策措施,使经济增长止跌回升。2014年第三季度我国的经济增速已降至7.3%,为2010年以来最低的季度增速,2014年10月份一系列宏观经济指标又继续下降,并有降至7%以下的可能。在当前情况下应当把"稳增长"、使经济止跌回升、恢复强劲势头作为宏观经济发展的首要任务,而"稳增长"的最根本的措施是全面深化改革、扩大开放力度。

在当前经济下行的背景之下,小微企业因为其灵活性在平稳经济波动、促进出口增长方面都有大企业不具备的优势。特别是小微企业在吸纳就业、维持社会稳定方面极为重要。但是小微企业在融资、技术、创新和信息等方面处于劣势,目前经营困难,增速较低,急需加大扶持力度。最近公布的2014年11月我国制造业采购经理指数(PMI)中,大型企业PMI为51.6%,中型企业PMI为48.4%,小型企业PMI为47.6%。从这些数据可以看出,中小型企业景气程度远较大型企业为差,而小型企业最差。又如2014年前3个季度整个工业平均增速为7.1%,规模以上工业增速为8.4%,即规模以下工业增速低于6%。当前应在融资、技术、创新和信息等方面加大扶持力度。

由于全球经济复苏缓慢,部分国家失业率较高,新兴经济体大力推进工业化进程,国际市场竞争更加激烈,预计来自发达国家和新兴经济体的贸易摩擦均会持续升温,范围会扩大,频率有可能提高,涉及金额可能进一步扩大。据商务部统计,2014年前3季度,21个国家(地区)对我国出口产品发起救济调查75起,同比增长17%,其中发展中国家发起的案件和金额均超过发达国家。特别是,欧盟、美国对我国光伏高技术领域连续发起反倾销、反补贴调查,导致行业整体大幅波动。2014年其他发达经济体也不断加大对我国光伏产品的贸易壁垒,如澳大利亚做出光伏立案调查的决定,以印度为代表的新兴经济体对其采取贸易保护措施。从行业来看,2014年国际市场对我国钢铁行业的贸易争端明显增多。前3个季度,美国、东盟、俄罗斯等国家先后发起"双反"案件60余起,远高于2013年全年钢铁行业贸易摩擦案件总数(25起)。这主要是国际市场持续低迷,中国与其他新兴市场国家产品结构和产业结构比较相似,双方之间的竞争关系也较为明显。维持和扩大出口是中国稳增长的重要措施之一,因此建议政府部门采取有效措施,主动应对贸易摩擦。如落实稳定外贸增长和加强进出口的政策措施,提高贸易便利化水平,支持跨境电子商务等新型贸易方式和外贸综合服务企业发展;鼓励企业加大技术创新投入,积极优化商品结构,提高产品质量档次,提升在全球价值链中的地位。